在扩张的道路上越走越远的沈阳化工股份有限公司30万吨/年新式高性能聚醚多元醇项目试车成功，并表明“项目投产后不只能够大幅进步公司的运营收入，更能推进公司工业结构调整，在差异化、定制化方面取得更大进步。”

而从沈阳化工近期发布的2020年年报来看，到2020年末其活动资产难以掩盖活动负债，营运本钱约为-5亿元，短期告贷高达34.42亿元，而货币资金只要16.97亿元，面对活动性危险。

(相关资料图)

运营现金流状况恶化

沈阳化工首要从事氯碱、石油、聚醚多元醇等化工产品的出产和出售。首要产品有烧碱、聚氯乙烯(PVC)糊树脂、丙烯酸及酯类、聚乙烯、丙烯、液体白腊、液化气、聚醚多元醇等。

2020年沈阳化工完成了不错的成绩，在运营收入(95.72亿元)同比下降13.14%的状况下，其净利润扭亏为盈，约3.57亿元，比上年同期(-7.46亿元)添加了147.92%。

从产品来看，糊树脂和聚醚奉献较大。2020年沈阳化工糊树脂产品完成运营收入24.35亿元，比上年同期添加了近10亿元，聚醚产品完成运营收入约23.2亿元，比上年同期添加了近2亿元。

糊树脂和聚醚运营收入添加首要是因为价格上涨，尤其在下半年，这两种产品价格简直翻倍。上半年糊树脂产品均匀价格是7619.26元，下半年为16766.88元，聚醚上半年均匀价格为9136.28元，下半年均匀价格是13838.7元。

不过，除这两种产品外，沈阳化工其他产品出售收入均下滑，如丙烯2020年运营收入为2亿元，比上年同期(3.74亿元)减少了1.74亿元，烧碱2020年运营收入为4.08亿元，比上年同期(5.2亿元)减少了1.12亿元，丙烯酸及酯2020年运营收入为7.65亿元，比上年同期(9.21亿元)减少了1.56亿元。还有聚乙烯等产品运营收入同比都有所下降。

因而，虽然2020年沈阳化工净利润扭亏为盈，但其运营性净现金流量却为负，这一点的状况与2019年恰好相反。

2019年沈阳化工净利润为-7.46亿元，运营活动发生的现金流量净额却高达10.08亿元；2020年沈阳化工净利润为3.57亿元，运营活动发生的现金流量净额为-3.86亿元。

从细分科目来看，2020年沈阳化工出售产品、供给劳务收到的现金(88.84亿元)比上年同期(104.33亿元)减少了15.49亿元，但购买产品、承受劳务付出的现金86.18亿元)却比上年同期(87.59亿元)添加了1.41亿元。

“债台”高筑

比现金流状况更糟糕的是沈阳化工居高不下的短期告贷和活动负债。

依据沈阳化工2020年年报显现，到2020年年末，其短期告贷为34.42亿元，比上年期末(27.77亿元)添加了6.65亿元，敷衍收据为7.9亿元，比上年期末(4.97亿元)添加了2.93亿元。

而到2020年年末，沈阳化工最具变现才能的货币资金只要16.97亿元，而其他活动资产(如应收账款、预付金钱等科目)的变现才能较弱，难以保证上述活动负债的归还。

到2020年年末，沈阳化工活动资产算计52.14亿元，活动负债算计57.13亿元，营运本钱(活动资产-活动负债)为-4.98亿元。

这或让沈阳化工面对日常运营资金不足的危险，并触及可继续运营的问题。其在年报中说到，“考虑到于2020年12月31日本集团没有动用的银行告贷授信额度约人民币18.84亿元，管理层坚信于本陈述期末起至少12个月内本集团能够取得满足的资金清偿到期债款并继续运营。”

也就是说，2021年沈阳化工还要加大融资力度。

依据沈阳化工2021年一季度陈述，其经过进步应收账款、应收账款融资和存货的方法添加了活动资产，并经过下降短期告贷的方法下降了活动负债。到3月底其活动资产为53.38亿元，活动负债为52.97亿元，营运本钱刚好转正。但货币资金(20.06亿元)和短期告贷(30.36亿元)的距离仍高达10亿元。

即便如此，沈阳化工仍在扩张事务。

5月11日沈阳化工发布了孙公司蓝星东大30万吨/年新式高性能聚醚多元醇项目试车成功的音讯，称“项目投产后不只能够大幅进步公司的运营收入，更能推进公司工业结构调整，在差异化、定制化方面取得更大进步。公司将继续遵从‘科学至上’理念，推进产品立异、安稳产品出产，进一步稳固公司在聚醚多元醇市场上的影响力。”

关于上述问题，记者联系了沈阳化工董秘办，其一名工作人员要求发送采访问题并报请相关负责人，记者经过邮箱发送了采访问题，但到发稿之日没有收到回复。

继续融资仍是改进运营以取得足够的现金流？《华夏》记者将继续重视。

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